公司于7月15日发布预亏公告,预计公司06年上半年度净利润将出现亏损,亏损金额约1,700万元,而公司上年同期实现净利润1,572.4万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
对于亏损原因,公司解释称,公司于2001年12月投资1亿元参股的金信信托投资股份有限公司因违规经营和经营不善,造成较大损失,从2005年12月30日起被中国银行业监督管理委员责令停业整顿。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)鉴于金信信托被停业整顿,根据当时的判断,公司在2005年会计年度计提了投资减值准备4,000万元,目前金信信托原定6个月的停业整顿期已公告延期6个月至2006年12月31日,根据谨慎性原则,公司拟于2006年半年报告中全额计提6000万元投资减值准备,从而将导致公司2006年半年报出现亏损。具体财务数据将在2006年半年报中详细披露。
从公司预亏至7月20日,公司股价上涨了6.17%,7月20日报收于10.50元,而同期象征着大盘走势的上证指数跌幅为0.61%,7月20日上证指数为1655.12点,公司股价走势明显强于大盘。
日前,我们走访了公司在上海的控股子公司--上海农产品中心批发市场的有关人员,希望能够通过"管中窥豹"的方式来进一步了解G农产品。 点评:
上海农产品中心批发市场由上海吉农投资有限公司控股(公司的全资子公司)、上海蔬菜(集团)有限公司等公司参股、联合组建的国家级农产品中心批发市场,市场一期工程占地180亩,目前占地150亩的二期工程扩建已经启动,未来有望实现总规划占地面积500亩。上海农批在由上海吉农控股以前一直处于亏损状态,G农产品进入以后,通过加强经营管理和改善盈利模式,业绩持续好转。2005年,上海农批成交金额达31亿元左右,实现净利润1300多万元,预计2006年上海农批的市场交易金额将超过45亿元,实现净利润约1800万元。
上海农产品中心批发市场"租金+佣金"的盈利模式在实践中获得成功,公司于06年6月在上海农批市场召开一次现场交流研讨会。鉴于上海模式在公司系统内具有易复制,成本低的特点,同时也符合现代农批市场的发展趋势,因此公司决定在其余的10多家农批市场全面推广上海模式。
如果公司上海模式推广成功,公司将彻底改变以往的盈利模式(摊位出租),转型成为为农业大流通提供现代化服务的"农产品交易所"模式,不仅盈利空间和能力会有飞跃式的提高,而且估值水准也会大大提升至35-40倍的PE水准,同时我们建议投资者不应以现有公司业绩来进行估值,而应该以公司处于正常盈利状态下的业绩进行估值。