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房地产行业研究报告:民生证券-房地产行业:地产估值非陷“死循环”,看好一季度表现-110104

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2011-01-04 15:57:40
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王新亮,赵若琼
研报出处: 民生证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 1,217 KB 分享者: Jac****001 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        中国房地产价格的判断:短期稳定,长期仍将上涨
        长期五因素模型决定我国房价仍将不断上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】短期三因素模型说明短期内库存较低,企业压力逐步增大,公众预期房价会保持稳定或者小幅上涨,合力来看房价有望保持稳定。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)房价稳定预期下,地产股的估值有望走出估值困境,实现估值修复。
        房价稳定,行业周期弱化,可走出估值困境
        刚性需求者占据主导的需求,以及房地产差异化信贷政策使得房地产周期性得以弱化。房价保持稳定,那么房地产行业估值压力在于历史平均估值水平,在此种情况下估值有历史标准可依,以走出陷阱,作为大消费类行业,为什么不可以拿普通的消费品作为参照来对房地产进行估值?
        房价与股价走势相背离的态势将不断得到纠正
        从房价与股价走势比较来看,世界多数国家房价与房地产股走势趋于一致。从多数国家的实际发展情况来看,房价与股价的关系表现为房价涨,地产指数上涨,房价下跌,地产指数下跌。从我国的实际情况来看,房地产价格与地产股的走势较为明显。房地产价格上涨周期中,地产指数不断上升,反之亦然。

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