● 7月20日沪深两市大盘均走出小幅反弹行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数收于1655点，上涨9.96点，成交166亿元，与上个交易日相比有较大萎缩，同时也是近一个月以来最小的日成交量；深成指也收出小阳线，收盘4135点，上升了26点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ● 个股普遍反弹，但热点相对分散，总体来讲涨幅都不大，很难吸引热钱的介入。
        ● 在周三大幅下跌之后，周四股指拉出的小阳线可以认为是一种短线超卖后的技术性反弹，大盘反弹时热点不突出、缺乏领涨板块、成交量萎缩等市场特征决定了反弹力度较小，后市进一步上升的高度有限。同时在日K线图上，几条短期均线正从高位快速下移，大盘如果继续缩量上行，是很难突破上面这些均线压制的。因此后市反弹时如果成交量不能有效放大，则反弹高度有限。
        ● 上一次股指在6月中旬出现循环低点时，正是在中国银行发行日前后，那是个扩容压力阶段性转折点。这次大盘又在大幅下跌后出现地量，而且周五还是大秦铁路的上网发行日（此后扩容压力也将骤然减少），市场会不会像上次一样重新走强呢？我们需要密切观察市场走势，特别要关注成交量的放大变化。需要小心的是，如果上证指数再次下跌并击穿1630点支撑的话，则大盘将展开新一轮杀跌行情。