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北新建材研究报告:东海证券-北新建材-000786-研究报告-071115

股票名称: 北新建材 股票代码: 000786分享时间:2007-11-15 13:55:23
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 缪亚美
研报出处: 东海证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 中性(首次)
研报大小: 163 KB 分享者: 775****aw 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司是我国最大的新型建材企业,成功中标世界第一高楼——上海环球金融中心、亚洲最大单体酒店——澳门威尼斯人酒店、北京奥运会重点工程——国家体育场“鸟巢”、国家游泳馆“水立方”等一系列重点标志性建筑项目。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          “十一五”期间,国家将大力发展循环经济,建设资源节约型、环境友好型社会,大力推进节能、节水、节地、节材型产品,新型建材行业将会得到快速发展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司生产的纸面石膏板、矿棉吸声板、岩棉制品等新型建材产品具有生产过程和使用过程节能、节水、节地、节材和保护环境等特点,全部是节能环保的绿色产品。
          纸面石膏板采用电厂的烟气脱硫石膏和再生废纸,矿棉吸声板、岩棉制品采用钢铁厂的高炉矿渣。此外,在生产过程中,纸面石膏板、矿棉吸声板均实现工业废料100%回收利用,工业废水经处理后回收也全部用于生产。
          公司实行全国布局的扩张战略,集中精力发展以石膏板、矿棉吸音板为核心的板材业务,在有火力发电厂的附近进行新厂的建设,使用火力发电的废弃物-脱硫石膏,取代石膏石,降低生产成本,扩大产能。06年石膏板产能4亿平方米,07年江苏、浙江、广西、四川等地4条均为年产3000万平方米石膏板生产线在建。北京母公司目前掺入30%脱硫石膏,新建生产线将全部使用脱硫石膏作为原材料。
          公司的战略目标是  2010  年左右发展成为核心业务排名亚洲第一、世界前三,有自主品牌、有自主知识产权、有国际竞争力的世界级新型建材产业集团。
          公司得到地方和国家政策的大力支持,但是由于公司处于扩张和整合阶段,扣除补贴收入与非经常性收益后,公司主业的盈利能力尚未体现。未来公司若能尽快完成整合、降低三费,在当前有利的发展形势下,有可能实现做大做强的目标。预计07、08EPS为0.31元、0.37元,给予07EPS32倍的市盈率,我们认为目标价10.00元/股,给予“中性”评级。

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