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宇通客车研究报告:国信证券-宇通客车-600066-重构竞争结构,改善估值水平-110110

股票名称: 宇通客车 股票代码: 600066分享时间:2011-01-10 14:01:40
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李君,左涛
研报出处: 国信证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 407 KB 分享者: csy****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司的新能源汽车投资规划浮出水面  
        事实上,公司的新能源客车产品早已面市,截止目前,公司已研制出12  款混合动力客车和4  款纯电动车,产品覆盖10~18  米城市客车。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中已经取得国家公告的产品有12  款,正在审批的2  款,正在申报中的2  款。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)募集资金并开始规模化的投资,意味着公司新能源客车的产业化进程已开始。  从初步投资预算看,宇通的新能源客车投资额度要高于已公布类似计划的中通客车、安凯客车。这种差异将主要体现在工艺、装备等层面,另外,零部件的自给率预计也会有所不同。相应的,我们认为,这最终会导致盈利能力的差别,根据公司项目可行性报告计算的正常达产后单车盈利约5  万元左右,在同行中属于较高。(与公司现有传统客车相比,单车价格、利润也将有明显提升,单价、单车净利分别从目前的30  万元、2  万元左右提高到70  万元、5  万元的水平)。  

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