新年伊始，我们对2010年农业板块的表现、农业行业的大事进行了盘点，以此来分析股价表现背后的推动力量，以及农业政策的走向。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】展望2011年，我们认为，应该在业绩增长或改善明显的上市公司中寻找投资机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        1.  2010年农业板块表现不俗。回顾2010年，农业板块涨跌幅位居天相行业排名第10位，全年上涨20.49%，而同期沪深300指数下跌12.51%。农业板块跑赢沪深300指数33个百分点，农业股全年表现较为出色（参考图表2、3），略高于2009年底市场的预期。从细分行业来看，全年涨幅居前的公司多为园林、水产与种业公司（参考图表4）。
        2.  政策、价格、估值三要素回顾。（1）就政策而言，由于是“十一五”规划的最后一年同时物价上涨明显，2010年政策的重点在“十二五”规划和物价调控，因此，上半年农业政策的地位不突出，下半年的政策更多地倾向于稳定物价（参见图表7）；（2）就价格而言，在自然灾害、流动性充裕、美元走低和惜售心理的共同影响下，2010年尤其是下半年大宗农产品期现货价格上涨明显，特别是面临减产预期的棉花与白糖价格上涨迅速（参见图表5）；（3）就估值而言，我们看到，2010年农业板块估值保持在较高的水平，业绩修复比较缓慢，导致农业板块对于大盘的溢价有明显的提高（参见图表6）