本期价值投资组合配置思路:  目前市场整体估值处于偏低水平，且明年经济形势依然乐观，这决定了市场不存在大幅下跌的空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】事实上，周期性行业的偏低估值已对未来的利空因素提前作出了反应。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）就资金面而言，虽然紧缩政策会带来不利影响，但考虑到储蓄搬家及升值预期吸引热钱流入，未来资金面偏紧的可能性不大。不过，鉴于通胀压力及房价上涨压力难以缓解，管理层进一步紧缩的可能性较大。受紧缩预期影响，中短期内市场仍将呈现反复震荡的格局。由于市场的系统性风险十分有限，投资者可淡化指数，积极把握结构性机会。我们依然看好增长前景确定、政策支持力度前所未有的大消费与新兴产业。以上板块近日已出现显著回调，投资者可逢低把握介入机会。对传统周期性行业，我们总体上持谨慎态度。不过，煤炭、有色等资源性行业受益于温和通胀，阶段性机会仍值得关注。本期重点配置采掘、有色金属、建筑建材、机械设备、食品饮料、医药生物与电子元器件行业。