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G六国研究报告:光大证券-G六国-600470-下调06年预测,长期仍然看好-060720

股票名称: G六国 股票代码: 600470分享时间:2006-07-20 14:51:58
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘军
研报出处: 光大证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 最优-1
研报大小: 34 KB 分享者: 丰****润 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        06年实现主营业务收入5.63  亿元,比上年同期增长18.15%,净利润3020.96  万元,比上年同期下降14.97%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益0.16元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中期无分配预案。主营收入增长而净利润下降的主要原因是复合肥的产量增加较多,但复合肥盈利情况不如人意,毛利率下滑,导致二季度业绩同比下降。
        公司三期的60  万吨/年磷酸二铵项目虽然已经投产,二铵总产能已达100  万吨/年。但由于配套的磷酸装置只有一套完成了改造,另一套磷酸的扩能在06年二季度才完成,因此,受制于前端磷酸制造能力不足,公司为了充分利用后端装置能力,适当增产复合肥。由于复合肥的有效磷含量低于磷酸二铵,有限的磷酸可以生产较多的复合肥,后端装置的负荷可以提高。但是,今年以来复合肥销售不畅,价格下滑明显,导致公司的复合肥毛利率显著下滑,二季度单季度甚至出现亏损。
        

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