伯南克对通胀“出其不意”的表态，引发国际股市和商品市场反弹
美联储主席伯南克昨日在美国国会发表的半年度货币政策报告中认为，美国经济增长正在放缓，有助于平抑通胀压力，未来货币政策的制定要考虑到之前采取的政策措施的滞后效应。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】伯南克的话使得昨夜国际股市和商品市场出现了戏剧化的大逆转，此前一度大跌的基本金属和贵金属尾盘纷纷回升，伦敦铜和锌期货都回到平盘附近，而纽约黄金期货更是大涨了近2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美股股市和欧洲股市也大涨，道琼斯工业指数上涨1.96％，涨212点，重回11000点上方；纳斯达克指数涨1.83％；德国DAX指数大涨2.64％。
点评：
        1、我们认为，伯南克的这次讲话之所以能在国际市场上掀起如此大波，实在是因为，其讲话完全超出人们的预期。由于前两天美国出台的通胀数据均异常强劲，6月份核心CPI数据同比升幅甚至创下2.6％的四年新高，市场分析师预期美联储在8月份加息至5.5%的概率高达90％以上，市场预期伯南克此次在国会例行式汇报时必然会强调通胀压力和加息的必要性。但是，事实上，伯南克对于通胀压力的表示是相当温和的，令市场对美联储8月加息的预期一下子降到了零点。
        2、我们认为，美联储主席伯南克的讲话给市场以安抚，短期方向明确，使得近来因为担忧加息而大跌的国际市场得以喘息甚至反弹。昨夜欧美股市和商品市场的涨势，今天毫无疑问会激励亚太股市。
        3、我们认为，美国加息步伐放缓以及周边股市的反弹对于A股也会产生有利的影响，A股市场将在连续大跌之后得到喘息。但是，对于第三季度，我们仍然保持以前的观点，就是面对流动性泛滥，中国加息势在必行，而在加息、结构性调控等宏观调控压力下，A股大盘将调整以蓄势，操作上以做波段为主。
（张忆东  021－68419393－1195）