扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 晨会早刊

研究报告:兴业证券-兴业研发中心晨会纪要-071107

股票名称: 股票代码: 分享时间:2007-11-07 10:06:37
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 兴业证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 410 KB 分享者: bao****el 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

A股有望反弹  买入被错杀的蓝筹股
        周二,香港股市企稳,恒生指数涨1.71%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国股市强劲反弹,道琼斯工业指数收盘涨幅0.87%;那斯达克综合指数涨幅1.07%;标准普尔500指数涨幅1.20%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
点评:
        1.海外市场企稳,对于A股起到信心支撑作用。特别是阿里巴巴上市引发对中国企业成长性的吹捧,有利于H股反弹,进而对A股成长性强的蓝筹股起到示范作用。
        2.  从目前的估值来看,A股已经具有投资吸引力。沪深300指数成分股07年市盈率回到30多倍,而黑色金属、轻工制造、家用电器、建筑建材、金融服务、机械设备、交运设备等行业08年估值在28倍以下,可从中选择持续增长型企业
        3、基于上市公司业绩强劲的增长势头,以及人民币升值预期,我们判断,跨年度行情值得期待。但是,随着上市公司业绩的分化,行情的结构性分化也将进一步深入,投资者应注意个股选择。近期,投资者可逐步逢低买入,关注动态估值安全的蓝筹股。一方面,重点配置3季度业绩增长超预期的个股,特别是资源型行业、民生消费的行业等。其中,金融、食品饮料、房地产等民生消费相关的行业可在震荡中逢低增持。另一方面,关注增量资产的机会,从股改承诺注入资产、兼并收购、央企整合中寻找具有外生式增长预期的投资机会。

分  析  师  观  点
􀂄  王唏  医药行业研究员(021-68419393-1013)
复星医药(600195,¥12.42)转让友谊复星股权
        复星医药公告,公司与豫园商城(600655)拟签订股权转让协议,将公司持有的友谊复星48%的股权,以69996万元转让给豫园商城。复星医药控股股东是豫园商城第一大股东的控股股东,因此构成关联交易。
点评:
        本次转让,友谊复星的评估价值为183073万元,扣除中期利润分配的9200万元,确定转让股权的价值为69996万元。转让分两阶段进行。此次转让,对友谊复星的定价基本上是按其持有的股权市值来计算,对于复星医药而言,转让带来的投资回报巨大,将大幅度提高公司今明两年的业绩。但股权转让是非经常性收益,对于公司主业的增长,仍需要进一步观察。
􀂄  刘建刚  煤炭行业研究员(021-68419393-1050)
开滦股份(600997,¥40.01,推荐):煤焦化前景远大  公开增发再添魅力
        事件:开滦股份临时股东大会及高管见面会
        点评:我们认为,开滦股份正处于煤炭和焦炭行业景气上升过程之中,近期煤价和焦价上涨预期强烈,并且焦炭下游产品盈利能力逐渐增强,在不考虑公开增发前提下,我们上调2007年-2009年分别至1.08元、1.48元和1.70元,按2008年业绩给予35倍PE估值,估值结果为51.8元,继续看好开滦股份的核心优势和业绩表现,故继续给予“推荐”评级。
􀂄    邹国英  商业零售行业研究员(021-68419393-1139)
广百股份(002187):首次公开发行价格确定为11.68元/股
广百股份此次在中小板首次公开发行4000万股,发行后总股本为1.6亿股,发行价格确定为11.68元/股,对应2006年的市盈率为25.96倍(以本次发行后总股本计算)。2007年11月8日网上申购。
点评:
        公司为广州地区最大的百货连锁企业,目前拥有10家百货门店、5家加盟店,营业面积超过21万平方米。其中,公司旗舰店——北京路店连续  14年蝉联广州市单间百货零售店销售第一。2006年,公司营业收入为20.35亿元,同比增长21.21%,其中,北京路收入为13.87亿元,占公司总营业收入近70%;公司实现净利润7322.66万元,同比增长24.19%。
今年上半年,公司实现收入和净利润分别为13.41亿元和7149.60万元,净利润较上年大幅增长,主要在于百货业务毛利率由2006年17.41%提升至18.45%,期间费用率也有所下降。
预计公司07、08年每股收益分别为0.75元和0.94元,考虑公司未来几年保持25~30%的净利润增长率和目前A股百货类上市公司平均估值水平,我们对公司08年每股收益给予30~35倍PE,则上市后公司股价预计为28.20~32.81元。因此,建议积极参与申购。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com