核心观点
询价结论
建议询价区间：12.6—15  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按照2006  年发行后总股本摊薄每股收益0.45  元，对应市盈率区间：28-33.3  倍。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
主要依据
公司主营业务为百货零售。
        1.品牌优势。公司一直是广州市居于领导地位的百货零售企业，2006  年公司北京路店连续14  年位居广州市百货单店销售额榜首。
        2.规模优势。目前，公司自开门店10  家，营业面积21.12  万平米；另有加盟店5  家，营业面积5.41  万平米。其中，自有物业40065平米，其余为租赁经营。百货连锁经营初具规模。
        3.募资项目见效快。公司募集资金主要用于租购结合创建广百新一城广场项目。该项目现已通过租赁方式，于06  年12  月28  日正式营业。预计公司2007-2009  年净利润增长率达到48%、19%和13%；每股收益分别为0.67  元、0.8  元和0.91  元。
主要风险
        1.市场竞争风险。公司主要服务市场广州市，目前已有广州友谊、天河城百货、新大新公司等众多内外资中高档百货商店。行业竞争进一步加剧，公司的市场占有率和盈利能力可能存在下降的风险。
        2.选址风险。门店选址一旦失当，会使既定的目标市场定位难以实现，将带来较大的经营风险。