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房地产行业研究报告:东海证券-房地产行业:2011年房地产行业投资策略报告:调控市道也有投资机会-101208

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2010-12-09 10:25:50
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 桂长元
研报出处: 东海证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 641 KB 分享者: jj****t 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基本面看,明年行业总体向好,销售额同比增幅预计可达14%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计2011年大的房屋供应不会形成促使房价大幅回调的供求压力,反而会使需求不断得到释放,而房价相对平稳,政策初见成效。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着今年土地溢价率的高位回落,2011  年企业结算的成本压力已经被系统性的降低了。明年1000万套保障房建设理论上不但可解决大约5%城镇家庭的住房问题,还能有效缓解行业面临的舆论压力。保守估计,2011年房屋销售面积同比增长10%左右,房价与CPI  基本同步,销售额同比增长14%,品牌企业表现将依然强于大势。
        政策面看,面对房价上涨压力,政府政策难言放松。2010年政策调控不断,但房价仍在上涨,全国房价较年初上涨9%,一线城市上涨28%,二线城市上涨24%。过度宽松的货币政策与供不应求的市场状况是两大主因,我们认为2011  年房价上涨的压力仍然很大。但从民生视角考虑政府仍会对房价高度敏感,政策一旦出现放松,房价将呈报复性反弹,所以我们认为,2011  年调控恐将持续、行业政策面仍将向下。
        2011  年政策选择:加息、房产税试点与限购。今年国内先后16  个城市推出限购政策,短期内降低需求、抑制房价效果显著,这一经验明年很可能被其他城市仿效。房产税作为调控措施推出,时间窗口预计明年3-4月份,力度将先松后紧,范围将先点后面,试点城市将在上海、深圳、重庆等地产生,它的推出或将引发一波阶段性行情。经济加息通道已经打开,每提高25  个基点,月新增还贷将增长2%,加息幅度预计在50-150  个基点之间。
        

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