支撑评级的要点
          通过向成都工投定向增发股权收购其持有的  13.51%成都王府井百货的股权，上市公司实现了对成都王府井百货的100%全资控股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预期成都王府井百货2011  年净利润增速将达到40%，即接近4.2  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          控股股东王府井国际以现金认购本次非公开发行股票，表明其对所投资项目发展前景看好，对公司未来前景充满信心。
        影响评级的主要风险
          新开门店低于预期以及本次定向增发由于无法预测原因受阻。
        估值
          基于对门店的基础数据假设以及成都王府井百货公司全资控股后优异的成长性，大幅提高了盈利预测，我们将2010-2012  年的每股收益由1.25、1.65  和1.98元提高到股本扩张后的1.344（对应于2010年末的4.18亿股）、1.775（对应于定向增发后的4.62  亿股）和2.223  元（对应于4.62  亿股）。基于2011  年35  倍市盈率，将目标价由50.00  元大幅上调至65.00  元，维持买入评级。