报告摘要:
????纯碱价格创新高,氯碱行业维持景气:纯碱下游需求10月进入相对旺季,建筑、玻璃、有色金属、冶金、化工、纺织等工业仍将增加对纯碱的需求,目前已经形成供不应求的态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】纯碱的价格创出新高,市场价格达到1750元/吨,建议关注三友化工、山东海化、双环科技。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)10月份烧碱产能释放加快,但是下游氧化铝开工稳定,对烧碱价格形成支撑。
????甲醇价格超过06年的高点:由于全球最大的甲醇企业之一的Methanex停运智利的3套甲醇装置,主要原因是来自阿根廷的天然气供应短缺。该厂总产能380万吨/年,因此导致球供应偏紧。欧洲甲醇现货报价在600-610美元/吨(FOB鹿特丹),美国甲醇现货报价在796-799美元/吨。国际大部分甲醇以天然气为原料,能源价格的上涨也增加了国际企业的成本。由于国内甲醇出口需求强劲,国内甲醇价格进一步上涨,已经超过了06年的高点。建议关注华鲁恒升、云维股份、柳化股份。
????TDI价格开始高位下跌,MDI价格稳定:上海巴斯夫的16万吨TDI装置开工顺利,负荷达到80%,而且,十一期间上海对TDI实施禁运已经结束,导致国内TDI开始高位下跌。沧州大化的3万吨TDI原计划25日复工,但是由于政府协调的问题,复工时间待定,如果沧州大化投产会对价格形成压力。烟台万华的宁波装置从10月15日开始45天的停工检修和扩能造,上海巴斯夫的24万吨MDI装置开工顺利,市场供需基本平衡,价格变化不大。
????草甘膦价格大幅上涨,拉动原料甘氨酸价格上扬:由于环保原因,美国孟山都公司不再扩大其草甘膦产能,转向世界其他国家尤其是中国采购,国际草甘膦价格大幅上涨,目前已经达到4万元/吨,新安股份、江山股份、华星化工等企业因此收益。草甘膦涨价带动原料甘氨酸价格上扬,目前已经从1.4万元/吨上涨到1.7万元/吨,渝三峡正在建设的5万吨天然气法甘氨酸将于今年年底投产,由于采用节能环保的工艺,盈利能力较强,我们上调其盈利预测和评级。
????粘胶短纤毛利率回升??增持“一体化+差异化”优势公司:十月份以来,需求支撑化纤行业整体景气度继续维持,产品价格小幅涨跌,成本上涨压力在下旬逐渐趋缓。我们仍然建议重点关注粘胶短纤行业,十月份以来,原料棉短绒价格大幅上涨,但中间原料棉浆粕价格平稳,下游需求总体依然旺盛,粘胶短纤价格小幅上涨,毛利率显示出企稳回升迹象,从八月份的15%回升到十月份的17%,浆粕、短纤一体化的毛利率依然维持在30%以上,建议增持具有“一体化+差异化”双重优势的公司:山东海龙(000677)、澳洋科技(002172)。