近期我们实地调研了三花股份及三花制冷集团，拜访了公司董秘和各事业部负责人。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评：
      2004  年以来由于铜价持续迅速上涨，导致公司下游空调企业采取减少备货策略，部分降低了对以铜材为主要原材料的各类空调阀门的需求，但至2007  年行业上下游厂家已适应了铜价上涨的生产环境，开始重新建立部分库存，需求环境向好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于公司在技改和新产品开发方面较为成功，电子膨胀阀和电磁阀市场开拓前景看好，公司从事的其他主要业务如截止阀、球阀、方体阀和四通换向阀等产品将保持稳定增长，我们初步预计定向增发后公司的利润增长率约可达到20%。本次收购完成后，三花控股下属制冷产业的资产、业务将全部进入到三花股份中，实现三花控股制冷产业的整体上市。公司在制冷元器件行业的影响力将得到进一步提升，尤其在全球四通换向阀和电子膨胀阀领域处于领先地位。发行后预计三花控股对上市公司持股比例将上升到70.98%。
        初步预测，2008  年定向增发完成后的新三花每股盈利将高达1  元，比原上市公司三
花股份的预测数0.76  元增厚了31%。考虑到发行后公司在全球市场的龙头地位，我们预计可给予公司2008  年30-33  倍左右的动态市盈率，即合理股价为30-33  元，给予增持评级。