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研究报告:欧盟救助计划未能安抚金融市场

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-12-01 08:36:54
研报栏目: 财经资讯 研报类型: 研报作者: 外盘动态
研报出处: 外盘动态 研报页数:   推荐评级:
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【研究报告内容摘要】

欧洲更疲弱经济体遭受的金融市场压力加剧,因为周末出台的爱尔兰救援计划以及一项救助基金的蓝图未能平息投资者对有可能出现的政府违约情况的紧张情绪。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧元区成员国葡萄牙、西班牙、意大利甚至比利时的借款成本大幅攀升,因为投资者已经消化了财长们的决定所产生的影响,这些决定旨在平复市场对于出现违约情况的担忧。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)欧元重挫。欧洲股市大幅下跌。
欧盟第四大经济体西班牙尤其成为人们的关注重点。十年期西班牙债券的收益率上升0.27个百分点,至5.48%。仅仅一周之前十年期西班牙债券的收益率为4.74%,而在5月份正当希腊身处困境时,西班牙债券的收益率达到了4.93%的峰值。
市场早先对于救助努力的接纳情绪很快消退。经济学家说,爱尔兰救助计划和将于2013年7月生效的基金或许会让事情变得更糟。该基金将使那些持有被宣布无力偿还的政府债券的投资者不得不承担损失。
常驻马德里的经济学家奎罗斯说,这份后2013年协议并没有解决问题国家的债务根本的持续性问题。摩根大通的分析师们写道,虽然达成框架协议以应对将来发生的危机是有必要的,但时机的选择是不恰当的。考虑到新的框架可能会推高欧元区外围国家的借贷成本,它会令眼下这场危机加剧。
他们和其他经济学家说,周末在布鲁塞尔举行的财长会议只字未提将避免对现有政府债务进行重组,因而未能安抚市场。
意大利联合信贷集团首席经济学家安南齐亚塔说,推出让政府债券持有人承担损失的后2013年救助基金的决定让人们清楚地看到了倘若2050年发生债务危机将会出现怎样的情况。但他还说,更有意思的是如果欧元区2015年发生债务危机那时又会发生什么。
结果将对欧元区政府带来重创。他们曾希望通过消除人们对后2013年救助计划的不确定感以并解决爱尔兰的问题将会抑制这场混乱。
然而,他们发现他们今年为应对市场动荡而出手进行的每一次大规模干预:希腊救助计划、为帮助其他欧元区国家渡过难关而承诺提供的万亿美元资金、以及今天对爱尔兰的救助,让市场上涨的持续时间都一次比一次短暂。
欧盟经济事务专员雷恩说,欧洲将“竭尽所能”来保持稳定。这也许并非易事。据汇丰银行(HSBC)估算,希腊得到了1100亿欧元的救助,爱尔兰得到675亿欧元;葡萄牙和西班牙总共将需要4000亿欧元才能挺到2013年。
今后几年将是艰难的。背负沉重债务负担的代价──以希腊为例,其债务超过了它一年经济产值的150%──将落在公共财政上,政府正在大幅减少公共性服务,增加税收以从国民手中获得更多资金来缩小赤字。
由于意大利和比利时债券市场遭受重创,几个国家的投资者都做好了承受痛苦的准备。这两个国家周一的借贷成本比仅仅一个月之前还要高。在周一的拍卖上,拥有庞大预算赤字、且政府摇摆不定的意大利以4.43%的收益率卖出了十年期债券,高于10月份时的3.89%。缺少政府已达数月的比利时以3.72%售出了十年期债券,高于上月的3.26%。
斯托克欧洲600指数下跌1.7%,收报262.16点。欧元自9月21日以来首次跌破1.31美元,随后收复了部分失地。

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