民生观点
  􀂋  3季度业绩环比出现下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3季度公司实现主营业务收入131.0亿元，比去年同期增长13.16％，环比降低3.88%；实现主营业务利润26.48亿元，比去年同期增长19.99％，环比降低24.05%；实现净利润15.73亿元，比去年同期增长20.45％，环比降低21.79%；3季度基本每股收益0.20元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3季度公司钢材产品价格下调导致公司主营业务收入下降，同时国内铁矿石价格和国际海运费出现大幅上涨，使得公司产品生产成本相应上涨，两方面因素综合，公司销售毛利率和净利率环比均出现大幅下降，导致公司3季度业绩增长低于我们前期预测。
  􀂋  前3季度公司综合表现良好。1-9月公司实现主营业务收入391.4亿元，同比增长29.1%，实现净利润49.96亿元，同比增长91.0%。收入和盈利实现大幅增长的主要原因是公司钢材产品的销售价格提升，公司取向硅钢和冷轧产品产能大幅提高，增厚公司盈利，我们认为公司4季度经营状况会好于3季度。
  􀂋  未来产量增长明显。08年产公司将陆续建成投产1580热轧、三冷轧、三硅钢、高速重轨万能轧机生产线等项目，届时公司产能将达1800万吨，增加的产能基本上都是冷轧、涂镀、硅钢、高速重轨等双高产品，公司未来将享受较高的成长性。维持公司  “增持”评级。虽然公司3季度业绩增长出现环比下降，我们依然看好公司4季度的盈利，维持公司盈利预测不变，07年-08年公司EPS分别能达到0.90元和1.27元，鉴于未来公司产能的快速扩张带来的高成长性，我们认为公司08年动态市盈率应为18-20倍，合理目标价位22.9-25.4元，维持公司  “增持”评级。