最新事件
        申能公布2007  年第三季度实现净利润人民币3.39  亿元（每股盈利0.12  元），较去年同期小幅修正后的业绩同比下降19%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年前9  个月净利润同比增长  2%，与我们同比增长3%的全年预测相一致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不过，按照公司的公告，今年前9  个月不包括非经常性项目的净利润同比增长32%。
        潜在影响
        上海石油天然气有限公司的业绩目前已经完全并表计算，这一变化影响到损益表和资产负债表中很多项目的同比比较。因此，毛利率和税前利润率的同比变化数据无法获取。2007  年第三季度净利润由第一季度的24%和第二季度的29%下降至16%。不过，申能外高桥二电厂、吴泾二电厂、上海天然气管网以及申能资产管理公司的第三季度净利润均实现了同比增长。
        估值
        我们维持基于贴现现金流得出的人民币10.60  元的12  个月目标价格和卖出评级。该股当前股价对应的08  年预期市盈率为27  倍。看起来，市场对于申能在金融服务类股票的投资似乎较为乐观。
        主要风险
        上海的机组利用率和电价、天然气输送业务的价差以及资产注入的盈利贡献高于预期。