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创业环保研究报告:东方证券-创业环保-600874-调研快报:污水行业中的领跑者-060712

股票名称: 创业环保 股票代码: 600874分享时间:2006-7-18 8:38:40
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王鹏
研报出处: 东方证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 中性(首次)0
研报大小: 127 KB 分享者: alvane 我要报错
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【研究报告内容摘要】

   公司是污水行业中的领跑者。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司形成了从研究设计到施工再到运营的污水行业完整的产业链,拥有国内最好的污水处理研究中心,协助建设部制定了污水运营的行业标准。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司垄断了天津市内的污水处理市场,处理能力达149万吨/日。目前,公司有步骤的向全国扩张,在杭州、曲靖等地都有项目,并逐步的介入了供水领域。
    水务行业趋势向上,污水短期内的机会更大。
    水务行业正在推进市场化改革,企业的运行体制和产品定价机制都将会有比较大的变化,行业整体趋势向上运行。由于发改委在水价调整中指出要首先提高污水处理费,而且环保“十一五”明确城市污水处理率要达到70%,我们预计,污水处理业务在短期内的机会更大。
     中水业务可能成为未来决定公司业绩和股价的关键。公司的中水项目符合国家发展循环经济的战略,也切合天津市缺水的实际情况,得到了天津市政府的大力支持。当地政府将直接负责中水城市系统管网的建设,并规定新建小区和厂区必须要建中水系统管网。目前,公司中水供应量不到1 万吨/日,随着配套管网的建设的推进,供应量会有直线上升。考虑中水的成本远低于自来水,而价格会随着水价一同上涨,将成为来决定公司业绩和股价的关键。
     存在不确定因素,给予中性评级。目前公司仍存在不确定因素:1.公司在天津市内的污水处理业务收费方式要与政府重新确定;2.公司寄予厚望的中水项目还处于亏损状态;3.A 股和H 股的差价过大。我们预计公司06、07 年的EPS为0.18、0.22,给予中性评级。
    

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