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万力达研究报告:光大证券-万力达-002180-新股定价分析-071029

股票名称: 万力达 股票代码: 002180分享时间:2007-10-30 13:07:47
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 韩玲
研报出处: 光大证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 295 KB 分享者: hea****us 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      厂矿企业用继电保护优势企业:公司是国内最早专业从事厂矿企业用继电保护和电力综合自动化系统研发、生产和销售的企业之一,主营产品包括厂矿企业用继电保护、变电站综合自动化系统、水电站综合自动化系统和高频开关直流电源,其发家产品是厂矿企业用继电保护产品,该产品在电力自动化市场中属于配用电自动化子行业,主要客户是厂矿等大型企业,市场的规模相对较小,经营模式和成本结构也独具特色。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
      电力系统自动化行业第二梯队领先企业:电力自动化行业处于行业第一梯队的有:国电南瑞、南瑞继保、国电南自、许继电气、北京四方,他们生产110KV以上电力自动化产品产品品种比较齐全。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)第二梯队的厂商大多数采用专注化战略,主攻市场的几个细分市场。代表公司有银河科技、东方电子、万力达,他们的产品为110KV以下电压等级产品。
      募集资金项目继续投向电力系统自动化行业:公司首次公开发行股票募集资金用于4个项目:1、基于IEC61850  标准的新型厂矿供用电系统自动化项目,投资金额5,940  万元;2、厂矿低压电气自动化系统项目(低压综合保护自动装置),投资4,050  万元;3、基于以太网技术的中小水电站综合自动化系统项目,投资2,510  万元;4、营销网络及技术支持中心建设项目,投资1,880  万元。合计总投资14,380  万元,
    盈利预期与估值:我们预测公司未来三年将是稳定增长时期,07、08、09  年的EPS  为  0.82,0.97,1.20  元,因为公司是中小版公司,我们给予公司08  年35  倍PE,其上市后合理价位为34  元。

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