投资要点：
􀂄  公司今日公告07  年3  季报，1-9  月份实现净利润9237.89  万，每股EPS0.27  元，其中3  季度单季实现收入4.42  亿元，净利润2484  万元，略微低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  根据前3  个季度的比较，主营成本的上升是导致2、3  季度利润下滑的重要原因，这与公司投产机组多为热电机组的特征相吻合，在机组供热集中的1、4  季度效益要明显高于其他2  个季度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  公司第3  季度的业绩增长28%，主要是因为阜新金山煤矸石4  台共57  万千瓦机组和沈海热电3#机组的已经投产，同时机组产能扩大和在成本控制方面取得了一定成果，3  季度当期的毛利率较上一季度有2%左右的回升。
􀂄  由于3  季度业绩低于预期，我们略微下调预测业绩，调整后07-09  年的EPS  分别为0.46、0.75  和0.91  元，公司的目标价格22.50  元，继续给予推荐评级。
􀂄  公司未来两年的增长动力来自阜新金山煤矸石57  万千瓦机组和沈海热电3#机组的完全投产，以及装机2*30  万千瓦的第一台机组投产。另外公司的康平、彰武风电三期项目已经通过了审批，规划中的南票煤电二期（2*13.5  万千瓦）、白音华金山发电二期（2*100  万千瓦）、丹东热电联产、热电分公司以大代小等项目也在按部就班进行，后续储备极其丰富。
􀂄  风险提示：煤炭价格的上涨将对公司的经营成本造成一定的压力。