上周最吸引眼球的消息莫过于美联储推出第二轮定量宽松货币政策，到2011年6月底之前将购买6000亿美元的美国长期国债，以进一步刺激美国经济复苏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然这与媒体猜测的数字比较接近，但仍然使市场对于美元进一步贬值的担忧程度加剧，上周四纽约主力黄金期货报收于每盎司1383.10美元，再创历史新高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        回过头来，我们看一下美国第一次实施宽松货币政策的结果：在2008年11月美联储首次公布债券购买计划后的18个月内，美元指数则重挫16.8%，但金价最高涨幅达85%，油价最高涨幅163%，糖价最高涨幅168%，铜价最高涨幅188%。那么此次作为第二轮定量宽松货币政策，它的结果可能没有第一次那么明显，但是流动性泛滥对于全球经济来说，不可能是一件好事。当市场上听不到什么“经济刺激计划退出”的话语，人们也许暂时会因为资产泡泡的吹大而欣喜不已。
        著名的国际炒家索罗斯在香港开设办事处，在港成立的基金公司已获香港投资牌照，国际游资的嗅觉是相当敏锐的，而其投资的标的不仅仅在香港，更是背后幅员辽阔的大陆。据媒体报道，该基金可操作的资金有可能接近100亿美元。人民币的升值无论是被动还是主动，都是铁板订钉的事。人民币兑美元一年升值预期为3%-5%，与加息后一年期存款利率2.5%相加，如果再算上有可能明年继续加息50个基点，预期的无风险收益可以高达5.5%-8%，这对于大资金来说是相当不错的收益。根据香港《文汇报》报道，目前有大约6500亿港元的热钱囤积香港伺机进入内地。央行行长周小川近期表示人民币在资本项目账户可自由兑换将逐步推进，这无疑给国际游资打了一剂强心针。
        我们身边发生的一些现象足以说明国内通胀的压力：深圳居民南下香港购买日用品，以生活成本高而闻名的香港反倒比深圳更价廉物美，由此可见国内物价上涨之迅猛。在通胀的预期下，各种有色金属、农产品期货都展开了凌厉的攻势。以天胶为例，9月30日，国内天胶现货和期货价还徘徊在27000元/吨左右，而本周天胶期货成交价已达34000/吨一线，与去年10月的价格相比更是上涨了100%。对于橡胶价格的疯长，中国橡胶协会轮胎分会认为，企业已经“无法承受”。
        目前过剩的全球流动性一方面会拉高国际大宗商品价格，加大中国面临的输入型通胀压力；另一方面，国内流动性过剩，助推资产泡沫，加大通胀压力。房地产调控政策不断推出，房地产吸取大量投资性资金的功能逐步弱化，导致这部分资金开始从房市退出转向股市、期市及商品市场，连苹果、大蒜都成为了炒作的对象。
        上周的大盘逐步盘出震荡区域开始上行，大盘上涨的主基调在短期内没有变，而看好的理由除了三季报业绩报表比较优秀外（2010年前三季度上市公司每股加权平均收益0.375元，创下十年来同期新高），更多的也只能从流动性充裕角度去考虑了。目前一年期存款利率赶不上CPI的涨幅，放在银行等于是币值缩水。那么在保值、增值的利益驱动下，股市的魅力再次显现。对于很大一部分投资者来说，目前面临的境地是两难的：一方面，大盘涨了这么多，有色资源类、军工类个股涨了一倍不止，追的话是不是风险很大；另外一方面，如果不买股票，这种踏空的滋味相当难受。其实，人民币升值和国内通胀将是无法避免的事，那么资产泡沫也将长期存在下去，目前还没有到要刺破的时候。
        一出资本逐利大戏正在上演，“乱花渐入迷人眼”，在结构性投资盛宴当中，我们不能仅停留在羡慕那些持有资源股的投资者，更重要的是一定要抓住一些主线，如十二五规划、区域性振兴计划等等，提前布局。