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旅游行业研究报告:天相投顾-旅游行业:基金警惕三大利空因素,低配旅游股-101105

行业名称: 旅游行业 股票代码: 分享时间:2010-11-08 09:02:56
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王旭
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 197 KB 分享者: kk****s 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1.  基金警惕三大利空因素,低配旅游股:2010年三季度末,基金重仓持有的旅游股共7家,而二季度末,曾有9家旅游股进入基金重仓股,按基金持仓行业流通市值增幅排序,旅游股排名第30位,流通市值环比降幅为2.80%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三季度末,基金持旅游股流通市值为12.03亿元,基金持旅游股占其所持全部A股的比例为0.05%,旅游股流通市值占全部A股流通市值为1.87%,基金公司低配旅游股。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)基金公司减持旅游股原因是:1、第三季度末临近“十一”黄金周,投资者对黄金周的良好预期即将兑现;2、11月到第二年3月是旅游淡季,旅游旺季即将过去,利好因素丧失;3、当时旅游板块一年滚动市盈率为56倍,2010年预测市盈率为55倍,高于全部A股20倍的一年滚动市盈率和17倍的2010年预测市盈率,当时估值偏高。
        2.  基金公司新增买入锦江股份,但警惕短期利空因素对公司估值的负面影响:锦江股份注册地在上海,而且82.17%的营业收入来源于上海地区的经济型连锁酒店。于2010年5月1日至10月31日在上海举办的世博会是上海旅游业难得的促进长期发展的重大机遇。而且公司高管用个人自有资金从二级市场自愿买入公司A股359万股,并锁定一年,说明公司高管认为公司估值相对低,具有投资价值。这坚定了基金公司买入锦江股份的信心。此外,经济型连锁酒店在一线城市的布局已经完毕,但是二三线城市的布局正全面展开,公司以1.34亿元增资并受让山西金广快捷70%股权,标志着公司积极布局全国的决心。
        但是目前经济型连锁酒店在一线城市的发展空间不大,而世博会的闭幕使公司利好兑现,目前要警惕短期利空因素对公司估值的负面影响。
        

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