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江苏宏宝研究报告:天相投顾-江苏宏宝-002071-介入光伏产业,未来增长可期-101028

股票名称: 江苏宏宝 股票代码: 002071分享时间:2010-11-08 08:45:35
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持(上调)
研报大小: 180 KB 分享者: che****tan 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          2010年1-9月,公司实现营业收入2.92亿元,同比增长39.44%;营业利润1,783万元,扭亏为盈万元;归属母公司所有者净利润1,577万元,扭亏为盈;基本每股收益0.09元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          从单季度数据来看,2010年第三季度公司实现营业收入1.04亿元,同比增长25.96%;营业利润689万元,同比增长113.97%;归属母公司所有者净利润567万元,同比增长48.86%;第三季度单季度每股收益0.03元/股。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          综合毛利率有所提升。2010  年1-9月,公司综合毛利率16.67%,同比提升5.45个百分点。其中,第三季度单季度综合毛利率17.22%,同比提升1.81个百分点;与第二季度单季度毛利率相比,环比提升1.41个百分点。
          2010年1-9月,公司归属母公司所有者净利润率5.4%,同比提升6.88个百分点;其中,第三季度单季度净利润率5.43%,同比提升0.83个百分点;与第二季度单季度净利润率相比,环比提升0.05个百分点。报告期内,公司非经常性损益1,577万元;进一步加剧了报告期归属母公司所有者净利润的亏损程度。
          期间费用控制能力有所提升。2010年1-9月,公司期间费用率10.45%,同比减少2.73个百分点。其中,销售费用率2.33%,同比下降0.22个百分点;管理费用率6.53%,同比下降2.28个百分点;财务费用率1.59%,同比下降0.22个百分点。
          公司出资9275万元(持股53%)投资设立宏宝光电公司,介入太阳能硅片切割及组件制造领域。项目包括300MW太阳能硅片和100MW组件。公司以硅片制造领域为突破口,将逐步向光伏产业的上下游延伸。预计项目建成后(2012年)将增厚公司约EPS0.6元。
          盈利预测和投资评级:预计2010-2012年每股收益分别为0.09元、0.46元和0.70元,对应11.77元的最新收盘价,市盈率分别为126倍、25倍和17倍,上调公司“增持”投资评级。
          风险提示:1)原材料价格大幅上涨风险;2)市场竞争加剧风险。

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