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许继电气研究报告:华融证券-许继电气-000400-三季报业绩点评-101105

股票名称: 许继电气 股票代码: 000400分享时间:2010-11-05 15:34:56
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 姜江,刘昊
研报出处: 华融证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 254 KB 分享者: hu****l 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公告内容:
        近期许继电气(000400)发布公告公布公司今年前三季度经营情况,公告显示今年1  至9  月份公司实现营业收入19.82  亿元,比去年同期的18.12  亿元增长9.38%,公司实现利润总额17082万元,较去年同期16407  万元上升4.11%,实现归属于母公司的净利润8905  万元,同比去年的8247  万元增长7.98%;实现基本每股收益0.24  元,较去年同期增长7.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评:
        1.  公司前三季业绩平稳增长、期间费用控制水平有待改善公司前三季业绩增长平稳,实现营业收入近10%的增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中第三季度增长6%,主要是由于公司主要产品电网发电系统和变压器受到国家电网投资下降的影响而收入下降。公司综合毛利率同比上升近2%,主要是因为公司积极调整产品结构,但期间费用控制并不理想,除财务费用外管理费用和销售费用均有近2%的增长,导致三季度公司净利润同比下降超两成。公司未来期间费用控制水平有待改善。
        2.  公司积极调整产品结构应对未来发展
        公司是国内具有优势的直流主设备制造生产企业,但由于今年国网投资下滑影响了公司的业务发展,公司积极调整产品结构应对,根据公司半年报显示公司以往非主要生产产品用电系统设备和配电产品均有大幅增长,其中以智能电表和轨道交通电网配套设施和新能源风光储混合发电领域为代表。由于预期明年国家的电网建设投资将回升所以公司传统优势领域的发展未来仍然值得期待。
        

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