余热锅炉平稳发展  10年毛利率继续稳中有升
        海陆重工的余热发电锅炉主要利用在钢铁、焦化和有色行业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】代表的主要产品是氧气转炉余热锅炉、干熄焦余热锅炉和有色冶炼余热锅炉，公司这三个主要产品市场占有率为国内第一。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）干熄焦余热锅炉和有色冶金余热锅炉的使用寿命在10-15年左右，氧气转炉余热锅炉因为工况恶劣，使用寿命在3-5年左右，根据现有的安装比例和使用寿命，干熄焦余热锅炉未来的需求主要是技改需求，氧气转炉余热锅炉和有色冶金余热锅炉未来的需求主要是更新换代。
        由于面对的下游需求迥异，造成公司不同炉型销售存在一定的波动和互补性。2009年干熄焦炉表现较好，但今年下游行业低迷导致销量减少。
        相较之下，有色冶金余热炉今年表现优异，该产品结构复杂且行业内竞争对手较少，毛利率在所有炉型产品中最高。有色余热锅炉产品业务大幅上升弥补且提升了公司余热锅炉业务的利率水平，公司前3季度毛利率提高到了26.81%，居历史最好水平。
        同时，公司保持每年开发一到两个新产品的更新速度，2010年新开发了烧结余热炉和基夫赛特余热炉，由于烧结余热炉属于国家政策鼓励的新兴方向，且目前钢铁企业的安装率相对较低，因此我们认为该产品业务提升空间较大。公司每年不断开发新产品以适应下游结构需求，将有助于抗击行业波动性和稳定较高的毛利率水平。