全球经济展望
????????首次给出2012??年展望
????????作为我们的秋季传统，我们首次给出对未来两年2011-12年的全球经济预测。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
????????从全球看，发达经济体去杠杆化、新兴市场优异的盈利增长等“耳熟能详”的主题可能会延续。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计全球经济将逐步复苏，但通胀不会随之升高。然而风险不小，决策者将须小心处理货币和财政政策。
????????数据回顾
????????2010年全球GDP实现4.1%的增长（我们预计），此后未来两年每年的扩张速度或将放缓至与趋势更一致的3.75%。这意味着世界经济的闲置产能只会被缓慢地再吸收，令大多数国家的通胀率维持在低点。受强劲的资本流入、更大的产能压力及/或大宗商品价格上涨影响，部分新兴经济体可能面临更大的过热压力。
????????去杠杆化阻力不会很快消散
????????去杠杆化仍将是发达经济体中家庭及公共部门占主导地位的主题。确切地说。有些调整正在进行，但可用证据显示，要做的还很多。企业部门再杠杆化及新兴经济体再杠杆化是有可能的，但仅会带来部分缓冲。
????????重新评估长期预测
????????最后，我们重新审视了我们对世界经济的中长期预测。未来五年，有可能全球增长将加速，随着去杠杆化过程结束且经济体重新调整，产出缺口将合拢。但在未来十年，主要经济体持续放缓甚至下降的劳动力增长—包括美国、欧洲、日本及中国—恐将限制世界的产出潜能。
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