【行业研究】：敏感的钾肥
        ——化工行业研究报告
        【研究机构】：中金公司              关滨/高峥
        【报告日期】：2010年11月3日
        【投资要点】：
        投资提示：
        敏感的神经：A  股钾肥股票价格同粮价变动的相关性高于化肥价格，同时也对原油价格变化高度敏感。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】如果缺粮，化肥——作为人们心中“粮食的粮食”，必然走俏。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而化肥中的稀缺资源钾肥，将更加奇货可居。当前触动化肥价格这根敏感神经的，似乎并非是全球性的缺粮，而是国际间局部丰产或减产所导致的贸易再平衡。全球钾肥消费在未来两年可能从2009  年低谷快速回升，提振行业景气。但考虑到产能扩建和现有库存量，出现供不应求局面的可能性并不大。