2010年11月10日起执行新费率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 公司公告,近日收到安徽省交通厅、安徽省物价局联合下发的《关于调整我省路桥通行费收费标准的通知》,公司拥有的合宁高速、高界高速、宣广高速和连霍高速安徽段,从2010年11月10日零时起按照新的收费标准收取通行费。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
客车基准费率上调幅度为8.3%-14.3%:客车中一类车的基准费率上调0.05元/车公里,二、三、四类车的基准费率上调0.1元/车公里(表1)。
货车计重收费基准费率上调幅度为12.5%-16.3%:小于10吨的货车费率由0.08元/吨公里上调为0.09元/吨公里;大 于40吨的货车费率由0.043元/吨公里上调为0.05元/吨公里;10吨到40吨之间的货车费率调整为0.09元线性递减到0.05元(表3)。
货车超载部分费率大幅上调:原费率对超载30%以内的部分,按基准费率征收,对超载30%以上的部分,按基准费率的1.5倍到3倍征收;新费率超载30%以内的车辆,按照基准费率的上限0.09元/车公里征收,对超载30%以上的车辆,按照0.09元/车公里的3倍到6倍征收。此次费率调整,大幅提高了超载部分的费率(表4)。另外,对超载车辆的认定标准进行了下调(表5)。
预计公司费率上调的幅度在15%左右,维持“增持-A”评级。 根据测算,费率上调10%,公司业绩相应增厚17.5%(表7)。 根据各道路车型结构,以及各类型车费率上调幅度,我们认为公司实际费率的上调幅度可能在15%左右。
假定各道路2011年的费率分别提高15%,预计公司2010年到2012年的每股收益分别为0.46元、0.67元、0.73元,对应动态市盈率分别为11.6倍、8.1倍、7.4倍。费率上调,使得公司处于估值洼地,上调公司6个月目标价为10元,维持“增持-A”评级。