报告摘要：
        公司1-9月份实现销售收入21.52亿元，同比增长7.01%，归属于上市公司股东的净利润2.38亿元，同比增长41.49%，全面摊薄后每股收益0.59元，业绩增长符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        由于搬迁后各项生产开展较为均衡顺畅，今年1-9月份公司毛利率上升到28.4%，去年同期为22.88%，相应毛利从4.6亿元增加到6.11亿元，增幅为32.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们估计全年综合毛利率水平可望保持在28%左右。
        今年1-9月份期间费用率为13.86%，去年同期为10.54%，其中销售费用从5003万元增加到5186万元，增幅很小。管理费用则增加了4989万元，增幅为30%。财务费用从-1314万元增加到1824万元，上升的原因是欧元汇率波动所致。总体上我们估计全年期间费用率为11.3%，和去年11.2%差别不大。
        今年1-9月份营业外支净额为2783万元，去年同期为1490万元，增加1293万元，主要是去年的搬迁补贴和确认的搬迁损失均较高，今年大致在一个正常范围，我们估计全年营业外支净额为3000万元。
        我们预测2010-2012年公司主营业务收入分别为29、34.5、41亿元，净利润分别为3.4、4.5、5.4亿元，相应每股收益分别为0.85、1.13、1.35元。公司作为从气体设备商向气体服务商转型的代表，我们认为气体业务的发展值得期待，按照2010年PE38倍估值，对应的合理股价为32.16元，维持“买入-A”的投资评级。