????????锗资源储量丰富,资源优势突出。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司目前拥有700??吨锗资源量,占到云南省已经探明储量1182??吨的59.22%,占全国3500??吨储量的20%,占全世界储量8600??吨的8.14%,锗资源储量丰富,优势突出。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
????????按每天生产1-2??吨锗烟尘,折合锗金属量约为60-70??公斤计算,全年产量为24??吨,产能40??吨。产量占全球的10%左右。产品的50%以上用于出口,目前出口的产品主要是锗锭。
????????深加工技术优势明显,增长前景广阔,盈利能力优异。锗的下游需求领域主要是光纤、太阳能、红外和探测等领域,这些领域均涉及战略新兴产业和航天军工领域,比如空间站和卫星等,未来增长前景比较明确。公司此次募投的30??万片太阳能电池用锗单晶片和3.5万具红外锗镜头项目,按目前生产规模看毛利率可分别达到70.24%和61.9%,在加工类的企业中如此高的毛利率实属罕见,未来随着公司募投项目的达产,盈利能力可望保持和提升。
????????未来的发展规划:合理开发+资源收购+发展深加工。未来公司除了合理规划现有资源的合理开采外,更重要的是通过整合收购争取将临沧的资源向公司集中,加大对临沧地区的地质勘探,寻找新的矿体。在牢牢掌握资源储量的基础上,公司未来的主要着眼点还在于发展下游深加工项目,凭借其技术和研发优势,公司在锗加工领域具有核心竞争力,未来考虑进军光纤、探测及汽车领域,前景看好。
????????预计公司10??年每股收益0.71??元。由于锗价表现相对其他有色金属品种而言显得疲弱,云南省政府对锗金属进行了收储,收储量达8??吨,但低迷的价格还是对公司10??年的业绩产生一定影响,预计公司10年EPS??为0.71??元。公司未来的发展战略是,在进一步增加锗矿产资源量的基础上,大力发展锗精深加工业务,我们认为,公司很可能成为具有全球竞争力的锗深加工高科技公司,看好公司的长期发展前景。暂不予以评级。
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