报告摘要：
        净利润环比增长四成。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010年3季度，广发证券共实现营业收入25亿元，同比下降12%，环比增长51%；实现净利润11亿元，同比下降20%，环比增长42%；每股收益为0.44元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）和之前发布3季报的西南、东北等券商一样，公司3季度业绩的改善主要得益于自营业务的贡献。期末公司净资产为180亿元，每股净资产为7.17元。
        自营业务收入环比大幅增长。3季度公司共实现自营业务收入（投资收益+公允价值变动
        联营企业收益）6.6亿元，在营业收入中的占比高达27%，而
        去年同期自营业务亏损了0.7亿元，2010年2季度自营业务亏损了1亿元，和之前披露3季报的西南证券、东  北证券一样，自  营业务主导了公司3季度业绩的改善。
        佣金率环比下降13%。3  季度公司实现经纪业务收入12亿元，同  比下降49%，环比增长1%。公司的经纪业务市场份额有所上升，截至2010年9月公司股票交易额市场份额为4.91%，与2009年末相比上升了3%。但佣金率环比下降较多：公司3季度的股票交易额佣金率为0.96‰，环比下降13%，与2010年上半年相比下降12%，下降幅度在已公布3季报的券商中处于中等位置。
        投行业务有所增长。公司3季度实现投行业务收入2.2亿元，同比增长237%，环比增长68%。投行业务收入在营业收入中的占比为9%，较上半年的7%略有增长。
        维持公司中性A
        的投资评级，目标价60元。10月份以来，公司累计上涨了87%，目前公司的估值已经相对较高，我们给予公司中性A的投资评级，目
        标价60元。