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石油行业研究报告:银河证券-石油行业点评:高油价没有抑制高消费,国际油价不断创出历史新高-060714

行业名称: 石油行业 股票代码: 分享时间:2006-7-14 11:51:01
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李国洪
研报出处: 银河证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 162
研报大小: 351 KB 分享者: 马里澳 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    摘要:
    受两消息影响创出 78 美元新高
    受以色列军队轰炸黎巴嫩首都贝鲁特国际机场及中国准备就日美制裁朝鲜问题动用否决权和美国石油库存大幅下降多重因素影响,国际油价于北京时间7 月14 日晨创出78 美元新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
    不断创新高深层原因:高油价并没有抑制石油消费
    美国商业库存虽然虽然持续上升,但战略储备出现了较大下降,而且战略储备基数远大于商业库存基数,说明高油价并没有抑制石油消费。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
    在消费高峰,供应的不确定性是国际油价再创新高的主动力
    目前已进入三季度,北半球迎来了全面的石油消费高峰,强劲的消费在面临供给不确定的情况下正在把油价推向更高的水平。
    地缘政治、炼厂问题和天气构成石油供应三大不确定因素1.地缘政治:以巴和朝鲜又成为世界观注重点
    2.炼厂问题:成品油供应紧张会拉动原油涨价2.天气:飓风随时可能将油价掀上90 美元
    后市预测:不断创出历史新高
    从最近的油价技术走势来看,原油价格很快将摆脱了从5 月份开始的高位振荡运行格局,国际油价前期在68 美元形成了有效支撑,很快将开始新一轮的上升,特别是在季节性消费高峰时受地缘政治、炼厂问题和天气三大不稳定性因素影响,国际油价将不断再创历史新高,我们认为此轮油市的高点在80 美元附近,然后再围绕75-85 美元桶继续高位振荡运行。
    高油价使石油化工行业冰火两重天
    根据石油和化学工业协会统计数据我们列出了石油化工各子行业06 年1-5 月利润和收入变化情况,其中化学矿采选业位于各子行业之首,06 年1-5 月累计实现行业利润5.05 亿元,同比增长高达209.43%,石油钻采专用设备制造业以95.71%的利润增长居行业利润增长排名第二,钾肥制造业利润总额增长了80.01%,排名第三,涂料、油墨、颜料制造业以55.91%的利润增长居行业利润增长排名第四,虽然去年同期油价也较高,但石油和天然气开采业利润增长仍然达到了52.61%,说明高油价并没有太多抑制石油消费,油气开采业仍然保持较高的利润增速。化学纤维制造业因受高油价影响,06 年1-5 月累计行业利润下降了91.53%,排名位于倒数第一,合成材料制造业、基础化工原料制造也都出现了较大利润下降,分居倒数第二和第三。综观整个化工行业,业绩分化严重,呈现明显的冰火两重天的运行态势。

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