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中集集团研究报告:安信证券-中集集团-000039-前三季度奠定全年丰收基础-101031

股票名称: 中集集团 股票代码: 000039分享时间:2010-11-02 13:53:01
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张仲杰
研报出处: 安信证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入-A
研报大小: 349 KB 分享者: yin****30 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要:
        公司1-9月份实现销售收入381.8亿元,同比增长174.94%;归属于母公司股东的净利润23.2亿元,同比增长199.7%,实现每股收益0.87元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】业绩情况符合市场预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2010  年1-9  月,公司干箱累计销量为91.63万TEU,上年同期仅为1.52万TEU;冷藏箱累计销量为5.83  万TEU,比上年同期增长99.50%;特种箱累计销量4.11万TEU,比上年同期增长11.45%。我们估计全年干箱销量可望达到120万TEU。随着全球经济形势的逐步好转,预计2010年公司集装箱业务继续增长。
        2010  年1-9  月,公司车辆累计销量为11.45万台,比上年同期增长64.29%。结合目前情况推测,我们估计全年可望超过12万台。
        公司海工业务进展顺利,公司成为国家能源海洋石油钻井平台研发中心,这意味着公司技术水平的先进性。深水平台COSLPIONEER已经在10月27日交付,另一座Schahin  H200试航顺利,预计年底以前交付。公司自主研发并建造的首制船SSCVⅡ是集海上重型起重作业、甲板货物储存及生活居住功能为一体的非对称半潜海洋平台。2座深水平台的顺利交付为公司海工业务的发展奠定了基础,我们预计明年公司的海工订单可望至少新增10亿美元。
        随着以LNG气体为代表的清洁能源应用的日益广泛,以及对深海油气开采的加速进行,2011年能源化工设备和海洋工程设备的进展值得期待。
        三季报披露的投资收益低于预期,我们将2010年每股收益从1.14元下调至0.98元,维持2011、2012年每股收益1.38、1.83元的盈利预测。按照2011年15倍PE估值,对应合理股价20.7元,10月31日收盘价17.02元,维持“买入-A”的投资评级。 

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