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曙光股份研究报告:天相投顾-曙光股份-600303-走势逆大盘上涨-060714

股票名称: 曙光股份 股票代码: 600303分享时间:2006-7-14 11:48:31
研报栏目: 公司调研 研报类型: 研报作者: 天相投资
研报出处: 天相投顾 研报页数: 0 页 推荐评级: 买入145
研报大小:   分享者: Grace Chang 我要报错
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【研究报告内容摘要】

近期曙光股份(600303)走势逆大盘上涨,我们的看法是:

      我们在今年1月初的深度调研报告中指出公司是被低估的汽车企业,无论是零部
   件还是整车(大客车和SUV)均具发展潜力,目前仍维持这一观点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

      我们提醒投资者注意的是,上半年出现了一些超过我们预料的利好因素。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

      1、公司独家配套悬挂系统的华晨汽车(CBA,1114HK)旗下中华轿车上半年销量
   大幅增长,1-6月累计销量超过2万辆,同比增长337%,而且发展势头强劲!公司
   是中华轿车悬挂系统独家开发和供应商,也是能够开发悬挂系统的少数国内零部件
   企业,华晨项目的成功将进一步奠定公司介入轿车底盘系统供应商的角色;

      2、公司配套客户金杯汽车(600609)的轻型卡车销量大幅增长,上半年同比增
   长48%,远高于行业13.2%的增长速度,公司为金杯轻型卡车提供车桥(主要是驱
   动桥)。公司是中国最大的轻型车桥(驱动桥)供应商,覆盖轻型卡车、SUV、MPV
   等产品。

      3、出口零部件获得新进展,公司建立了符合国际零部件采购要求的管理体系,
   此前已经为伊顿、美国车桥(AAM)等国际零部件巨头长期供货。近期,美国伊顿
   新增加了5个产品开发和生产的订单,公司原来为伊顿供应的产品是2个。我们预计
   公司在零部件出口方面将会不断获得新的合同。

      4、公司旗下黄海客车发展势头良好,上半年大型客车销量近2000辆,仅次于宇
   通客车。我们坚持认为,论技术积累和产品开发能力,黄海客车都是国内的领先企
   业,很多地方是其他客车企业不具备的,市场对此没有足够认识。另外,公司与
   MAN合作获得BRT(快速公交)客车技术,这是一个门槛很高的产品(国内还有青年
   客车在进口组装),而近期国内市场需求有望快速增长。

      与公司的整体规模和实力相比,公司市值太小!一方面是股价被低估,另一方
   面也暗含股本扩张的要求。

      我们维持买入的评级。

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