投资要点
        事项：
        公司第三季度实现收入816.13  亿，环比下降3.7%，实现净利润37.13  亿，同比增长47%，每股收益0.44  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        前三季度实现收入  2292  亿元，实现净利润95.84  亿元，同比增长1.4  倍，每股收益1.12  元，每股净资产6.06  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        平安观点：
        2010  年公司因收购了上海通用1%股权，且从2010  年2  月1  日起已将上海通用纳入公司合并报表范围。合并报表去年数据缺乏可比意义。
        扣除合并报表范围变化的影响，前三季度收入同比45.96%；实现净利润95.84  亿元，同比141.17％。由于受国家促进汽车工业发展政策的延续影响，2010  年中国汽车产业呈现良好发展态势，公司抓住机遇实现整车销售266.64  万辆，同比增长37%。
        单季度看，三季度收入略有下滑，投资收益环比下滑较多为-16%，合并报表净利润（未扣少数股东损益）环比略升7.5%。毛利率环比略升。
        母公司报表显示：前三季度收入同比增长75%，自主品牌合计亏损11.3亿元，09  同期则为12.3  亿元（不计资产减值则亏损额为6.9  亿元），显示2010  年本部亏损额有所扩大，预计主要是南汽集团资产处理及自主品牌投入所致。本部前三季度毛利率同比下降。
        盈利预测与投资评级。提高盈利预测为2010  年、2011  年、2012  年每股收益为1.59  元、1.87  元、2.11  元，维持“强烈推荐”评级。