事件:长江证券10月29日发布2010年3季报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2010年前3季度实现营业收入23亿元,同比增加13%,归属于母公司的净利润9.5亿元,同比增加2.5%, EPS0.44元,其中第3季度实现营业收入10.6亿元、净利润4.5亿元,环比增加483%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
点评:
业绩弹性十足:公司前3季度实现营业收入23亿元,同比增加13%,实现净利润9.5亿元,同比增加2.5%,每股收益0.44元,ROE10.2%,期末每股净资产4.27元。公司第3季度实现营业收入10.6亿元,环比增加241%,实现净利润4.5亿元,环比增加483%。公司前3季度经纪、自营收入占比达85.3%,处行业较高水平,业绩弹性突出。
第3季度佣金率环比下降6.7%:前3季度公司实现经纪佣金净收入12.1亿元,同比下降16.5%,1-9月公司股票基金市场份额1.64%,较2009年增加0.16个百分点,其中第3季度市场份额1.63%。前3季度公司股票基金净佣金率0.103%,较2009年减少17.6%,其中第3季度佣金率0.099%,环比下降6.7%。
投资能力突出:突出的投资能力是推动长江证券业绩同比增长的主要因素,在市场指数下跌18%的背景下,公司前3季度实现自营收益7.5亿元,收入占比达32.8%。其中第3季度收益5.6亿元。公司期末自营规模82.6亿元,较中期末增加6.2%。
投行业务相对平淡:公司1-3季度实现投行业务收入1亿元,同比增加11.7%。截至目前,公司完成股票公开发行19.1亿元,市场份额0.4%。
关注公司增发进程。公司年初公告将公开增发不超过6亿股,募集资金不超过90亿元。增发完成后,公司每股净资产将增厚2.3元至6.6元。公司已参与第三批融资融券试点券商评价,获得试点资格应无悬念,资本实力的提升将为公司扩大融资融券、股指期货等业务规模以及进行网点扩张或同业收购等活动奠定基础。