投资建议
近期纺织原料涨价,一方面是进入传统旺季的正常价格波动,但更主要原因是大量资金的参与,特别是棉花已经具有一定金融属性,这样给价格的预期带来很大难度,因此相关个股只有交易性机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
行业点评
涤纶:涤纶产品价格涨跌互现,其中原材料PTA 周平均价格上涨98 元至8484元,短纤本周末报价12930 元,周平均价上涨30 元;涤纶长丝价格小幅下跌,其中涤纶POY 周平均价格下跌50 元至12480 元;而目前涤纶短纤厂家的利润水平较高,产业链供需较为平稳,我们预计短期内涤纶短纤价格以平稳为主;粘胶:本周粘胶短纤产业链价格继续上涨,粘胶短纤本周再涨600 元,周末报价23000 元;棉短绒价格大幅度飙升1300 元至12000 元,人棉纱价格本周上涨800 元至29600 元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)粘胶长丝本周再涨1500 元至44500 元。未来粘胶短纤价格走势取决于棉花价格。目前虽然粘胶产品价格持续上涨,但最近两周棉短绒价格涨势更为凶猛,短绒和短纤差价目前只有6000 元左右,处于近一年以来的最低水平,短纤企业的盈利状况堪忧;未来如果棉价下跌,粘胶短纤价格势必跟随下跌,在棉价企稳前,企业效益也难以回升;
氨纶:最近两周氨纶产业链价格保持稳定,氨纶40D 产品报价55000 元,而原材料PTMEG 和纯MDI 本周末分别报价25800 元和18000 元;我们之前一直强调,氨纶上半年市场旺季中价格下跌,已经表明了市场严重供过于求。目前氨纶企业增产产能持续释放,部分厂家已经开始出现库存,氨纶价格进一步上涨的空间不大;
棉花:最近两个月棉花价格疯涨,已从9 月1 日的18002 元涨至目前的26324元,累计上涨8322 元。同时外棉cotllok 指数也持续飙升,从94.1 美分/磅涨至目前的142 美分/磅;纯棉40S 纱线指数从27300 元涨至34500 元;棉价的上涨也已经传导至下游服装零售,因此在全球经济尚未完全恢复的时候,整个纺织服装行业都将受到损失。同时,流通领域的资金对棉价的助涨助跌效应将成倍放大棉价的震荡幅度,如果未来棉价下跌,在价格企稳之前,棉纺企业效益依然将下降。
行业分析
最近两个月涤纶、粘胶等化纤产品价格在棉价一路飙升的带动下持续大涨,产品价格的暴涨暴跌对企业盈利有百害而无一利。本周除了直接受原材料成本上涨带动的粘胶价格还在持续上涨外,涤纶和氨纶产品价格已经企稳,未来供需关系将在更大程度上影响产品价格走势。
在棉花上涨时,市场认为粘胶和涤纶具有所谓“替代效应”。实际上涤纶、粘胶和棉制成的不同衣服,风格不同,手感、观感不同,何况还有加工工艺不同,并不是所谓的替代效应,应该来说具有市场价格示范效应。