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上海汽车研究报告:天相投顾-上海汽车-600104-收入盈利好于预期,预计2010将创历史新高-101028

股票名称: 上海汽车 股票代码: 600104分享时间:2010-11-01 15:03:18
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 唐楠
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 197 KB 分享者: 123****ji 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2010  年1-9  月,公司实现营业收入2292.32  亿元,同比增长130%,归属于母公司所有者净利润95.84  元,同比增长47%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3  季度,公司实现营业收入816  亿元,同比增长115%,归属于母公司所有者净利润37  亿元,同比增长47%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        略好于我们的预期,EPS:0.44  元。        
        整车销量强于行业,收入增长超预期。作为主要销售构成为中高端车型的汽车行业领军者,上海汽车前三季度销量强劲增长,3  季度虽然7、8  月份跟随行业小幅触底,依然跑赢行业。1-9  月,上海大众、上海通用销量分别同比增长40%、55%。整年体现出盈利能力和销售量双增长的局面。
        在汽车消费升级的大背景下,公司良好的车型布局和品牌效应得到充分体现。上汽自主品牌车型也保持了累计55%的同比增长。由于中高端车型的热销,公司毛利率水平也一路凯歌,从2010  年以来一直环比增长,3  季度达到19.9%,环比上半年提升0.69  个百分点,实现了自上市以来的历史新高。我们认为目前处于上海汽车的全胜时期,未来汽车产业将进入群雄割据的局面,上海汽车的全面高增长能否维持还有待观察。但上海汽车作为技术,服务,车型,品牌全面兼顾的综合型整车企业,行业地位中期来看很难撼动。
        

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