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秦川发展研究报告:天相投顾-秦川发展-000837-毛利率下降导致业绩小幅低于预期-101028

股票名称: 秦川发展 股票代码: 000837分享时间:2010-11-01 15:01:39
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王书伟
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 307 KB 分享者: ch****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2010年1-9月份,公司实现营业收入9.88亿元,同比增长24.84%,营业利润9071万元,同比增长24.97%;实现归属母公司净利润7825万元,同比增长20.72%,实现每股收益0.224元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        从单季度数据来看,第三季度公司实现营业收入3.21亿元,同比增长10.02%,营业利润2509万元,同比增长4.03%,归属母公司净利润2257万元,同比增长16.98%,实现每股收益0.065元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        磨齿机订单充足。最近两个月是传统的订单签订淡季,订单环比有所下滑,但公司手持订单量依然充裕,生产计划已经排到明年三季度。上半年公司与比亚迪签订数十台数控高效多头蜗杆砂轮磨齿机YK7236A/B等机型的采购合同,金额近1亿元,上汽使用公司的磨齿机后反映良好,我们预计公司在齿轮生产领域将获得更多的订单,磨齿机批量进入汽车行业,最终将实现进口替代。
        综合毛利率小幅下降。前三季度,公司综合毛利率22.28%,同比下降0.89个百分点。其中,第三季度综合毛利率21.76%,同比上升2.08个百分点;环比第二季度下降3.77个百分点。
        主要是由于毛利率较低的产品产量增长较快。前三季度,公司期间费用率12.61%,同比减少0.86个百分点。其中,销售费用率5.30%,同比增加0.35个百分点;管理费用率6.35%,同比下降1.06个百分点;财务费用率0.95%,同比下降0.16个百分点。
        

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