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中航重机研究报告:天相投顾-中航重机-600765-资产动作频繁,还看其资产重组-101027

股票名称: 中航重机 股票代码: 600765分享时间:2010-11-01 14:56:02
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 天相机械研究组
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 198 KB 分享者: fen****wei 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          2010年1-9月,公司实现营业收入28.34亿元,同比增长35.74%;实现营业利润2.31亿元,同比降低14.16%;实现归属于母公司所有者的净利润为1.71亿元,同比降低27.98%;实现基本每股收益为0.22元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          其中,2010年第三季度公司实现营业收入10.09亿元,同比增长38.83%;实现营业利润0.51亿元,同比降低52.43%;实现归属母公司所有者净利润0.39  亿元,  同比降低59.63%;第三季度单季度每股收益0.05元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          三季度综合毛利率有所回落,仍高于去年同期。2010年1-9月,公司综合毛利率为25.49%,同比提升1.46个百分点,其中,第三季度单季度综合毛利率为23.63%,同比降低1.39个百分点,环比下降0.98个百分点。公司综合毛利率从一季度的28.91%逐渐回落,但仍高于去年同期,总体盈利有所提升。
          三季度营业利润下滑严重。三季度公司营业收入10.09亿元,与二季度基本持平,但是营业利润仅为0.51亿元,环比下降了29.30%,主要原因是三季度计提了1,623万元的资产减值损失。公司半年报披露坏账准备高达8,369万元,占资产减值准备的86.89%,三季度大额资产减值损失应是对其计提了减值损失所致。另一方面,对中航惠腾的投资收益减少,以致三季度投资损失816万元,也是单季度营业利润下降的另一重要原因。
          停牌期间资产动作频频,整合各业务板块资产。公司于2010年9月13日发布重大资产重组停牌公告,并停牌至今。
        在停牌期间,公司还发布技改项目和募投项目变更、新增投资、人事变更及考核方案等多项公告。涉及的项目主要有:变更部分募投项目建设“关键液压基础件建设(一期)项目”、变更部分募投项目建设“高强度精密液压铸件建设项目”、投资特大环形锻件及小型精密异型环锻件生产线建设项目、投资8000T电动螺旋压力机锻造生产线项目、投资建设激光快速成形项目、增资河北上大再生资源科技有限公司、子公司中航力源与卡特彼勒合资设立力锐液压系统有限责任公司(暂定名)。公司通过这些资产动作开始整合其锻造和液压两大部分资产,提升公司在这两个领域的技术实力和产能,并积极开拓新的市场。这些项目的实施将进一步提升公司的实力和发展空间。

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