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海利得研究报告:天相投顾-海利得-002206-毛利率提升业绩环比大幅增长-101025

股票名称: 海利得 股票代码: 002206分享时间:2010-11-01 14:53:41
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 季巍
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 195 KB 分享者: maz****971 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2010年1-9月,公司实现营业收入11.60亿元,同比增长64.45%;营业利润1.01亿元,同比下降9.9%;归属于母公司净利润1.01亿元,同比增长1.1%;摊薄每股收益0.40元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2010年7-9月,公司实现营业收入5.04亿元,环比增长29.2%;实现营业利润5134万元,环比增长112.5%;归属于母公司净利润4538万元,环比增长80.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        差异化和原料自给提升毛利率。公司第三季度综合毛利率15.0%,环比上升了2.77个百分点。主要是公司第二季度2.5万吨/年差异化工业丝技改项目投产,使得差别化率由75%提升注85%,而大有光9.8万吨/年聚酯切片项目投产,使得公司聚酯切片自给率大幅提高,降低原料采购成本。
        非公开发行延伸产业链。公司计划非公开发行募资投资与3万吨/年浸胶帘子布+3万吨/年高模低收缩工业丝项目。帘子布是轮胎外胎的骨架材料,主要应用于半钢子午轮胎上,预计2012年投产,将延长公司产业链,预计全产能将增厚EPS约为0.66元。
        反倾销获唯一零关税结果。6月初欧盟对中国出口高强聚酯纱的实行初裁,公司是唯一免征反倾销税的国内企业,考虑海外销售的订单周期,我们认为第三季度开始,低关税优势将逐步体现,未来公司在欧洲的出口市场占有率将进一步提高。

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