投资要点：
􀂾  根据中电联的统计，今年1-8  月份，全国全社会用电量21181.82亿千瓦时，同比增长15.20%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第二产业用电量增幅继续下降，这主要是水泥、钢铁等高能耗部门的用电量受到了产能增幅下降的因素影响有直接的影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预期这一增幅放缓的趋势将继续维持到年末，维持年初预测的全年用电量增幅在14-15%的区间不变。
􀂾  1-8  月份全国新增电力装机容量达到5976.57  万千瓦，按照这一进度，全年将新增机组达到9000-9500  万千瓦，符合先前预期。同期全国发电设备累计平均利用小时为3358  小时，比去年同期降低136
小时，降幅为3.9%。我们维持全年下降幅度4-5%的判断。
􀂾  近期国家陆续发布了多条关于电价调整的政策，旨在进一步落实节能减排，提高经济资源使用效益的政策。高能耗企业是用电大户，如果取消用电优惠，甚至将来提高用电价格，将会抑制高能耗企业的产能，进而影响到电力需求。

风险提示：
煤炭价格坚挺，对行业有消化成本的压力，明年的煤电联动较不确定  。