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荃银高科研究报告:天相投顾-荃银高科-300087-看好外延式扩张与新品种推广-101029

股票名称: 荃银高科 股票代码: 300087分享时间:2010-11-01 09:09:04
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 天相农业组
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 198 KB 分享者: lin****88 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2010  年1-9  月,公司实现营业收入6,786  万元,同比增加1.89%;实现营业利润842  万元,同比增加8.99%;实现归属于母公司所有者的净利润886  万元,同比增加11.90%;每股收益0.19  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司主要从事水稻、棉花、瓜果等农作物种子的研发、生产和销售,是育繁推一体化的公司。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)往年公司30%左右的收入来源于出口销售,今年前三季度收入增长便主要来自于外销增长。由于自然灾害的影响,公司上半年自产销售收入有所降低,但同时市场销售价格呈现上升之势,而由于生产的季节性,公司主要收入将在第四季度实现,因此预计今年公司仍有望保持收入与盈利的增长。
        自然灾害导致国内业务量跌价升。由于去年7、8  月间异常低温影响了两系种子质量,市场上良莠不齐的两系种子影响了农民的购买积极性,加之上半年南方持续阴雨,导致公司上半年国内销售同比减少12.41%,而国内销售主要集中在第一、四季度,而今年天气较为正常,预计四季度公司国内销售有望呈现量价齐升之势。
        境外拓展是一大亮点。由于我国杂交水稻技术目前在国际上处于领先地位,国际市场的开拓是公司发展战略之一。上半年公司境外销售953.52  万元,同比增长27.53%。公司杂交水稻良种在东南亚地区享有一定声誉,水稻出口排名前三。
        鉴于东南亚国家对中国种子的巨大需求,以及公司的积极拓展,预期公司水稻出口业务可保持持续增长。
        外延式拓展带来新品种新市场。公司上市募投项目为高产、优质、广适型杂交水稻的育繁推产业化项目,另外,公司还将利用超募资金收购主营三系杂交水稻的四川竹丰种业,以期实现优势互补,将制种与销售市场拓展至长江上游及西南片区,扩大市场占有率。
        研发投入保证新品推广辈出。目前公司技术和研发员工占比近40%,公司拥有三个生态研发基地,并积极与科研机构进行合作,近年来公司研发投入维持在3%-4%的水平。今年9月份,公司的新两优223、新两优343和新两优901通过了国审,三种品种区试增产都较为显著,且适宜播种区域覆盖了较为广泛的区域。研发为公司提供了源源不断的生产力。

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