报告摘要：
 2007年前三季度实现销售收入34.03亿元，同比增长33.95%;净利润3.47亿元,同比增长84.12%;每股收益0.50元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公布2007年业绩预告：预计07年全年净利润将比上年增长50%-100%，上年同期净利润2.41亿元，则07年每股收益将在0.52元-0.70元左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
推土机毛利率仍有提升空间：07年7-9月，销售毛利率为19%，比07年上半年及06年同期分别提升1.6、3.93个百分点。利润率显著提升的重要原因是推土机产品销售结构优化，大功率产品销量提升，这也是07年前三季净利润增速远高于收入增速的主要原因。我们判断推土机毛利率水平有望继续提升。
 420马力推土机目前处于试销售阶段，由于是新品种，产品各类指标需进一步改善后方可量产。从目前情况看，420马力推土机产品市场需求状况良好，未来销路可保顺畅。从07年推土机利润率走势来看，不难判断420马力推土机实现量产后对推土机整体利润率将有明显推升作用。配件是公司另一主打业务，通过与小松、沃尔沃等跨国企业的合作，可借助跨国企业平台开拓国际市场。420马力推土机及配件业务未来或许可带给我们业绩超预期的惊喜。
出口增长淡化行业周期波动：公司十分重视对国际市场的开拓工作。对于内需同宏观调控政策关系密切的工程机械行业来说，寻求海外市场的发展是平滑（未来或许可能出现的严厉的）宏观调控政策、淡化行业周期波动的有效手段，企业的经营稳定性也将获得提升。
预计07、08、09年每股收益分别为0.69元、0.89元和1.13元，08年动态PE仅21倍，估值优势明显，首次评级买入-B，目标价27元。