万科A研究报告：安信证券-万科A-000002-符合预期-101025

股票名称：万科A	股票代码： 000002	分享时间：2010-10-27 10:45:52
研报栏目：公司调研	研报类型： (PDF)	研报作者：徐胜利，柳世庆
研报出处：安信证券	研报页数： 3 页	推荐评级：增持-A
研报大小： 316 KB	分享者： fen****an	我要报错

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【研究报告内容摘要】

报告摘要：
三季报反映的业务经营情况符合预期。三季度单季销售额创公司历史记录，货币资金余额创公司历史记录。前三季度结算毛利率保持在38.8%的较高水平，每股收益0.298元。三季报称，预计四季度结算收入将超过前三季度总和。
股权激励各项条件符合预期。公司同时披露了2010年度股权激励计划草案，关于行权的主要条件：一是净利润增速指标，可以理解为行权期的净利润较授权日所在年度上一年的净利润复合增速不低于20%（略超20%），如2010年12月授予，则2010年-2012年净利润较2009年净利润的复合增速需不低于20%；二是ROE，行权期需分别不低于14%、14.5%、15%。行权价8.89元。我们认为条件设定较为适中。
维持增持-A评级。维持盈利预测及9.6元的目标价。

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(PDF)

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