第一部分 宏观经济及行业产业链分析
行业分析,就是对行业的发展前景和周期规律进行分析、判断。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大部分行业是跟随着国民经济的周期进行波动的。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在宏观经济景气阶段,多数行业呈现繁荣状态,产品价格上涨,生产规模扩张,行业利润率上升,收入和利润持续快速增加;在宏观经济低迷阶段,多数行业呈现萧条状态,产品价格下降,生产规模逐渐萎缩,行业利润率下降,利润增幅远小于收入增幅,或者收入和利润持续下滑。同时,有少部分行业受宏观经济周期波动的影响很小,甚至有些行业在宏观经济低迷期能够获得较快发展。做行业分析,关键是要"立足全局、把握时机",要从国家经济发展的阶段特色来考虑问题,要分析宏观经济发展的周期规律和特征,要分析产业链条的发展动态和传导趋势,要分析行业的长期发展前景、当前情况,最后是在适当的时机对行业进行投资,以取得成本最低、收益最大的投资目标。 根据以上理论,对当前我国行业分析的特点发现如下:
(1)我国经济发展特征:我国进入了前所未有的周边环境较好、第三次技术革命、全球经济加速一体化的发展阶段,当前最主要的经济发展特征是"政治民主化、经济市场化"。经过改革开放20多年的积累,我国牺牲了大量的资源,在生态环境恶化、社会分配不公、区域经济发展极不平衡、国内市场丢失等巨大代价下,我国实现了工业化前期的资本积累、技术积累、人才积累,并且逐渐融入了全球经济一体化的浪潮中。在2001年我国加入世贸组织后,我国彻底融入了全球经济一体化的浪潮,并且成为21世纪以来全球经济一体化的主角和最大受益者之一,前期的积累成为我国经济快速发展的根本动力。我国经济发展带有明显的政府主导特征,表现为政治民主化和经济市场化。我国政治改革始终在进行,这对于解放生产力起到重要的推动作用。我国经济改革取得了重要成果,但是始终带有明确的计划特征,经济市场化正在逐步推进。未来政治民主化和经济市场化的改革将继续持续和深入,行业分析的最大商机来自于此。