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山推股份研究报告:天相投顾-山推股份-000680-前3季度每股收益0.91元,好于预期-101018

股票名称: 山推股份 股票代码: 000680分享时间:2010-10-18 17:28:55
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王帆
研报出处: 天相投顾 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持
研报大小: 559 KB 分享者: liu****17 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2010年1-9月,公司实现营业收入102.24亿元,同比增长100.84%;营业利润8.73亿元,同比增长152.43%;归属母公司所有者净利润6.93亿元,同比增长146.73%;实现每股收益0.91元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        其中,2010年第三季度公司实现营业收入33.38亿元,同比增长87.51%;营业利润2.69万元,同比增长178.2%;归属母公司所有者净利润1.99万元,同比增长152.41%;第三季度单季度每股收益0.26元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3季度推土机出口占比提高。推土机销量根据工程机械行业协会的数据显示,7-8月,公司推土机销量分别为420台465台,同比增长40%和29%;出口量分别为142台和141台,  同比增长137%和182%。出口占比分别达到了34%和30%。公司产品出口正在逐步恢复。
        投资收益保持同比增长。1-9月,公司投资收益为1.95亿元,同比增长90.47%。其中第3季度投资收益为3872万元,同比增长19.31%。预计全年增速将接近50%。
        期间费用控制能力有所提升。2010年1-9月,公司期间费用率6.2%,同比减少2.56个百分点。其中,销售费用率2.88%,同比下降0.83个百分点;管理费用率2.97%,同比下降1.69个百分点;财务费用率0.35%,同比下降0.03个百分点。
        混凝土机械发展将是主要看点。2010年1月,山推、日本日工、武汉中南机电三方对山推楚天进行了增资,增资完成后,公司性质由内资企业变更为中外合资企业,注册资本由5,000万元增至22,000万元,公司持股比例由90%降到了55.625%;武汉中南持股比例为6.875%;日本日工持股比例为37.50%。我们认为日工持股比例的上升将有助于公司混凝土机械技术和市场方面取得突破。随着湖北楚天的混凝土机械基地的达产,预计明年混凝土产品收入将超过20亿元,成为公司新的利润增长点。
        

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