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研究报告:东方证券-央行上调存款准备金率点评-071014

股票名称: 股票代码: 分享时间:2007-10-14 18:05:19
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 张杨
研报出处: 东方证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 243 KB 分享者: eri****981 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        为加强银行体系流动性管理,抑制货币信贷过快增长,中国人民银行决定从2007  年10  月25  日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        央行年内第八次上调法定存款准备金率在我们的预期之内,结合央行上周发行的1500  亿定向票据的意图,没有得到明显抑制的信贷规模让央行持续推进货币紧缩调控。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        分析  3  季度的实体经济的消费和投资数据,房贷需求仍然是信贷超额投放的重要原因。此外,我们认为是股市投资需求加大了信贷需求,企业或个人通过抵押贷款融出资金进入股市的规模较大。
        目前宏观层面流动性的过剩主要是由于储蓄过剩影响的,在不改变经济快速增长趋势的情形下,利率及存款准备金调整等货币政策就不会影响宏观层面的流动性过剩。
        四季度  CPI  同比指标有望逐月回落,我们预计全年CPI  同比指标约4.5%。从抑制经济过热和通胀的角度看,央行可能继续提升存贷款基准利率。但美联储前次大幅降息对央行再次动用利率工具产生一定的压力。

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