保利地产研究报告：国信证券-保利地产-600048-公司重大事项：合理估值在18.05元~20.72元-060731
| 股票名称： 保利地产 | 股票代码： 600048 | 分享时间：2006-07-31 13:07:07 |
| 研报栏目： 公司调研 | 研报类型：  (PDF) | 研报作者： 方焱 |
| 研报出处： 国信证券 | 研报页数： 3 页 | 推荐评级： 推荐（首次） |
| 研报大小： 143 KB | 分享者： jia****tai | 我要报错 |
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【研究报告内容摘要】
事项：
保利地产 15000 万股无限售流通股今日在上海交易所上市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
评论：
公司股票合理估值在18.05 元—20.72 元采用 RNAV 法，公司重估净资产值为90.27 亿元，即16.41 元/股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）贴现率上升至14%、或物业售价下降15%，公司重估净资产值不低于13.71 元/股。通过多角度估值分析，我们认为以RNAV 的1.1倍及0.7 倍PEG 确定公司的估值区间较合理，则公司股票合理价格在18.05 元—20.72 元之间，相对于06 年预期EPS 动态市盈率在16.7 倍--19 倍之间。
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